石油与天然气行业:原油缓慢回落 锦纶价差扩大
本周A股继续反弹,沪深300上涨1.80%。石化行业和化纤行业均未能跑赢大盘,分别上涨1.49%、0.77%。各子行业中锦纶表现抢眼,上涨4.00%,而涤纶和氨纶表现较差,分别下跌0.87%和0.30%。化工个股方面,过去一周领跑的为湖北金环、澳洋科技和南京化纤,均为粘胶相关股票,涨幅分别为17.14%、10.85%和9.89%。桐昆股份、保定天鹅和恒逸石化则领跌,跌幅分别为6.99%、4.71%和3.70%。
石油天然气方面,本周WTI和迪拜原油价格小幅下滑,而BRENT原油价格下滑幅度较大。美国天然气现货和期货跌破10年低点。新加坡成品油价格小幅回落。LPG价格稳中有降。美元指数小幅回落,*金与原油同步继续下跌,*金原油比仍维持在16左右。
大宗品方面,乙烯和丁二烯价格小幅回落,丙烷价格本周暴跌65美元,丁烷价格也跟随下跌15美元。丙烯酸及酯价格低位小幅下跌。丁酮价格继续小幅上涨,己二酸价格大幅下挫。
3月纺织业和化纤业PPI继续下滑,服装出口金额同比增长3.9%,增速见底回升。服装产量3月有所回升,纱和布产量也有所回升。其中棉布和纱产量上升较快,而化纤布产量增速却较2月下滑。3月涤纶产量增速同比下滑,而锦纶氨纶增速同比回升。
本周棉花现货价格继续小幅下挫,至19300元/吨一线。粘胶方面,粘胶短纤价格继续上涨230元/吨,盈利水平显著改善。涤纶方面,PX和PTA价格维持稳定,聚酯切片和涤纶短纤价格小幅拉涨,涤纶POY和FDY价格探底回升,DTY价格维持不变。锦纶方面,本周CPL继续暴跌1000元/吨,带动锦纶切片一起下调,锦纶长丝受益成本下降,盈利能力不断改善,价差扩大。氨纶方面,氨纶40D本周下跌300元,原料方面纯MDI价格有所下调,PTMEG价格维持稳定。
短期内我们仍对行业整体持谨慎观点,主要是因为不乐观的一季报业绩和低迷的下游需求。近期锦纶行业有些积极的变化,在CPL大跌的带动下锦纶切片也大幅下跌,虽然锦纶长丝价格也在下跌,但价差在扩大之中,建议对锦纶行业保持关注。